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Ausblick

Aufgrund der Marktchancen, unserer guten Positionierung und der bisherigen Geschäftsentwicklung gehen wir davon aus, unsere Ziele für das Gesamtjahr 2013 zu erreichen. Für unser gesamtes Bruttoprämienvolumen erwarten wir unverändert ein Wachstum in der Größenordnung von 5 %.

In der Schaden-Rückversicherung gehen wir weiter von einem wettbewerbs­intensiven Umfeld mit teilweise entsprechenden Auswirkungen auf die Konditionen der Rückversicherungsverträge aus. Der Markt sollte jedoch weiterhin in der Lage sein, auf Schäden mit Ratenerhöhungen zu reagieren. Angesichts dessen setzen wir weiterhin auf ein konsequentes Zyklusmanagement verbunden mit einer strikten Zeichnungsdisziplin.

Gleichwohl sehen wir in der Schaden-Rückversicherung auch zukünftig attraktive Wachstumsmöglichkeiten. Die steigende Wertekonzentration in den Ballungszentren wie auch die Einführung risikobasierter Solvenzsysteme in Europa und Asien sorgen für eine stabile Nachfrage nach hochwertigem Rückversicherungsschutz. Aufgrund dessen gehen wir für die kommenden Vertragserneuerungsrunden von risikoangemessenen Konditionen aus. Bei den Branchentreffen in Monte Carlo, Baden-Baden und den USA, wo erste Gespräche zur Vertragserneuerungsrunde zum 1. Januar 2014 geführt werden, haben wir entsprechend positive Signale erhalten. In Deutschland beispielsweise erwarten wir angesichts der Häufung von Naturkatastrophen steigende Preise und verbesserte Konditionen.

Für das Gesamtjahr 2013 rechnen wir in der Schaden-Rückversicherung mit einem — bei konstanten Währungskursen — Wachstum der Bruttoprämie in Höhe von ca. 3 % und einer EBIT-Marge von deutlich mehr als 10 %.

Die zukünftige Entwicklung in der internationalen Personen-Rückversicherung wird maßgeblich vom Fortgang hinsichtlich der Einführung von Solvency II, der Entwicklung des weltweiten Zinsniveaus und dem Wachstum der Wirtschaft beeinflusst werden. Unter der Voraussetzung, dass sich die derzeitigen wirtschaftlichen und politischen Umstände nicht wesentlich verändern, erwarten wir für die verbleibenden drei Monate des Jahres weiterhin weltweit vielversprechende Geschäftspotenziale. Wachsendes Risikobewusstsein und eine größer werdende Mittelklasse in den Emerging Markets sorgen für eine steigende Nachfrage nach (Rück-)Versicherungsschutz, insbesondere für die Vorsorge im Alter sowie die Absicherung des Einkommens und der Familie. In den entwickelten Versicherungsmärkten, wie den USA, Skandinavien, Großbritannien, Frankreich und Deutschland, führen aufsichtsrechtliche und regulatorische Änderungen im Finanzsektor zu stetigen Veränderungen. Mit maßgeschneiderten Rückversicherungslösungen, die unter anderem zur Solvenzentlastung, Optimierung des Liquiditätsmanagements und effizienteren Nutzung der Kapitalstruktur beitragen, unterstützen wir unsere Erstversicherungskunden. Wir verfügen über die nötige Expertise, das Know-how sowie die Ressourcen und können aufgrund unseres internationalen Netzwerks jederzeit überall auf der Welt auf die individuellen Bedürfnisse unserer Kunden eingehen.

Für das verbleibende Jahr 2013 erwarten wir unverändert ein Wachstum von 5 % bis 7 % der währungskursadjustierten, organischen Bruttoprämie. Für die EBIT-Marge gehen wir im vierten Quartal für die Reporting-Kategorien Financial Solutions und Longevity von einem Zielwert von mindestens 2 % aus, für Mortality und Morbidity sollte eine EBIT-Marge in der Größenordnung von 6 % erreichbar sein.

Der zu erwartende positive Cashflow, den wir aus der Versicherungstechnik und den Kapitalanlagen selbst generieren, sollte – stabile Währungskurse und Renditeniveaus unterstellt – zu einem Anstieg des Kapitalanlagebestands führen. Bei den festverzinslichen Wertpapieren legen wir weiterhin Wert auf eine hohe Qualität und Diversifikation unseres Portefeuilles. Zur Ertragsstabilisierung im anhaltenden Niedrigzinsumfeld werden wir den Anteil von Unternehmensanleihen beibehalten und unser Immobilienportefeuille weiter leicht ausbauen. Für 2013 streben wir eine Kapitalanlagerendite von 3,4 % an.

Aufgrund der insgesamt guten Geschäftsbedingungen in der Schaden- und Personen-Rückversicherung sowie mit Blick auf unsere strategische Ausrichtung gehen wir für 2013 weiterhin von einem Konzernergebnis in der Größenordnung von 800 Mio. EUR aus. Voraussetzung hierfür ist, dass die Großschadenbelastung nicht wesentlich unseren Erwartungswert von 625 Mio. EUR für das Gesamtjahr übersteigt und es zu keinen einschneidend negativen Entwicklungen an den Kapitalmärkten kommt. Wie in den letzten Jahren streben wir auch für 2013 eine Ausschüttungsquote für die Dividende von 35 % bis 40 % des IFRS-Konzernergebnisses an.

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