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Personen-Rückversicherung

Kennzahlen zur Personen-Rückversicherung
in Mio. EUR 2013 20121
  1.1. - 31.3. +/- Vorjahr 1.1. - 31.3.
1 Angepasst gemäß IAS 8
2 Operatives Ergebnis (EBIT)/verdiente Nettoprämie
Gebuchte Bruttoprämie 1.560,3 +11,9 % 1.394,0
Verdiente Nettoprämie 1.388,9 +10,1 % 1.261,5
Kapitalanlageergebnis 162,4 -8,5 % 177,4
Operatives Ergebnis (EBIT) 88,3 -27,8 % 122,3
Konzernergebnis 65,3 -34,9 % 100,2
Ergebnis je Aktie in EUR 0,54 -34,9 % 0,83
Selbstbehalt 90,0 %   90,8 %
EBIT-Rendite2 6,4 %   9,7 %

Das Marktumfeld der internationalen Personen-Rückversicherung stellte sich im ersten Quartal 2013 unverändert positiv dar und schließt somit nahtlos an das zurückliegende Jahr 2012 an. Wir sind mit der Übernahme von drei Langlebigkeits-Portefeuilles in Großbritannien überaus erfolgreich in das neue Geschäftsjahr gestartet. Neben der Absicherung von Langlebigkeitsrisiken konzentrieren wir uns bei unseren Kunden in den etablierten Versicherungsmärkten, wie den USA, Deutschland, Großbritannien, Frankreich und Skandinavien, außerdem auf die Optimierung des Liquiditäts-, Kapital- sowie Risikomanagements durch die Übernahme versicherungstechnischer Risiken. Die hohe Nachfrage nach Lebensversicherungen in den Schwellenländern Asiens, wie beispielsweise China, hält nach wie vor an. Die Konzeption und Implementierung neuer, innovativer Rückversicherungslösungen, die den individuellen Bedürfnissen unserer Kunden und letztlich denen der Versicherungsnehmer entsprechen, stehen dabei besonders in unserem Fokus. Neben den wesentlichen Schwellenmärkten in Asien werden aufgrund des steigenden gesellschaftlichen Wohlstands und dem daraus resultierenden steigenden Absicherungsbedarf zunehmend auch Regionen in Lateinamerika und Osteuropa interessant.

Unsere Bruttoprämieneinnahmen stiegen zum 31. März 2013 in der Personen-Rückversicherung auf 1,6 Mrd. EUR (1,4 Mrd. EUR). Dies entspricht einem erfreulichen Zuwachs von 11,9 %; bei konstanten Währungskursen hätte das Wachstum 12,6 % betragen. Für die verdiente Nettoprämie konnten wir einen Zuwachs von 10,1 % auf 1,4 Mrd. EUR (1,3 Mrd. EUR) verzeichnen. Dies entspricht einem Selbstbehalt von 90,0 % (90,8 %). Um Währungskurseffekte bereinigt hätte das Nettoprämienwachstum 10,8 % betragen.

Die Geschäftsentwicklung unseres Portefeuilles lag überwiegend im Rahmen unserer Erwartungen. Die Kapitalanlagen, die in unserem Namen von US-amerikanischen Zedenten gehalten werden, entwickelten sich in der abgelaufenen Berichtsperiode positiv für uns. Wir verzeichneten hier unrealisierte Gewinne im mittleren einstelligen Millionen-Euro-Bereich. Sämtliche Bewertungsgewinne und -verluste werden bei planmäßigem Verlauf bis zur Fälligkeit der Wertpapiere allerdings komplett aufgeholt, sodass diese Position über die gesamte Laufzeit als aufwandsneutral zu betrachten ist – vorausgesetzt, es kommt nicht zu Forderungsausfällen aufgrund von Insolvenzen.

Das operative Ergebnis (EBIT) betrug zum 31. März 2013 88,3 Mio. EUR (122,3 Mio. EUR). Die EBIT-Rendite hat mit 4,8 % in den Bereichen Longevity und Financial Solutions sowie mit 7,6 % im Mortality- und Morbidity-Geschäft die Zielwerte (2 % bzw. 6 %) erfüllt. Der Konzernüberschuss belief sich auf 65,3 Mio. EUR (100,2 Mio. EUR) und das Ergebnis je Aktie betrug 0,54 EUR (0,83 EUR).

Üblicherweise berichten wir im Rahmen unseres Zwischenberichts zum ersten Quartal ebenfalls über den sogenannten Market Consistent Embedded Value (MCEV) des abgelaufenen Geschäftsjahres. Der MCEV bildet das gesamte Portefeuille der Personen-Rückversicherung ab, da neben den erwarteten zukünftigen Erträgen auch die zugehörigen Kapitalkosten berücksichtigt werden. Der MCEV stellt daher eine sehr gute Beurteilungsmöglichkeit der Ertragskraft des langfristigen Personen-Rückversicherungsgeschäfts dar. Zum 31. Dezember 2012 entwickelte sich der MCEV unter Berücksichtigung der anhaltend angespannten Kapitalmarktsituation günstig und belief sich auf 3.133,9 Mio. EUR (3.065,8 Mio. EUR). Dies entspricht einem Zuwachs von 2,2 %. Der MCEV – inklusive der Anteile nicht beherrschender Gesellschafter – betrug 3.238,6 Mio. EUR (3.180,7 Mio. EUR). Der Neugeschäftswert – exklusive der Anteile nicht beherrschender Gesellschafter – stieg um 30,3 % auf 313,6 Mio. EUR (240,6 Mio. EUR). Dies ist der höchste bisher erreichte Neugeschäftswert. Weitere Details zu diesem Thema können dem auf unserer Internetseite veröffentlichten Bericht zum MCEV 2012 entnommen werden.

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Kennzahlen zur Personen-Rückversicherung
in Mio. EUR 2013 20121
  1.1. - 31.3. +/- Vorjahr 1.1. - 31.3.
1 Angepasst gemäß IAS 8
2 Operatives Ergebnis (EBIT)/verdiente Nettoprämie
Gebuchte Bruttoprämie 1.560,3 +11,9 % 1.394,0
Verdiente Nettoprämie 1.388,9 +10,1 % 1.261,5
Kapitalanlageergebnis 162,4 -8,5 % 177,4
Operatives Ergebnis (EBIT) 88,3 -27,8 % 122,3
Konzernergebnis 65,3 -34,9 % 100,2
Ergebnis je Aktie in EUR 0,54 -34,9 % 0,83
Selbstbehalt 90,0 %   90,8 %
EBIT-Rendite2 6,4 %   9,7 %

Das Marktumfeld der internationalen Personen-Rückversicherung stellte sich im ersten Quartal 2013 unverändert positiv dar und schließt somit nahtlos an das zurückliegende Jahr 2012 an. Wir sind mit der Übernahme von drei Langlebigkeits-Portefeuilles in Großbritannien überaus erfolgreich in das neue Geschäftsjahr gestartet. Neben der Absicherung von Langlebigkeitsrisiken konzentrieren wir uns bei unseren Kunden in den etablierten Versicherungsmärkten, wie den USA, Deutschland, Großbritannien, Frankreich und Skandinavien, außerdem auf die Optimierung des Liquiditäts-, Kapital- sowie Risikomanagements durch die Übernahme versicherungstechnischer Risiken. Die hohe Nachfrage nach Lebensversicherungen in den Schwellenländern Asiens, wie beispielsweise China, hält nach wie vor an. Die Konzeption und Implementierung neuer, innovativer Rückversicherungslösungen, die den individuellen Bedürfnissen unserer Kunden und letztlich denen der Versicherungsnehmer entsprechen, stehen dabei besonders in unserem Fokus. Neben den wesentlichen Schwellenmärkten in Asien werden aufgrund des steigenden gesellschaftlichen Wohlstands und dem daraus resultierenden steigenden Absicherungsbedarf zunehmend auch Regionen in Lateinamerika und Osteuropa interessant.

Unsere Bruttoprämieneinnahmen stiegen zum 31. März 2013 in der Personen-Rückversicherung auf 1,6 Mrd. EUR (1,4 Mrd. EUR). Dies entspricht einem erfreulichen Zuwachs von 11,9 %; bei konstanten Währungskursen hätte das Wachstum 12,6 % betragen. Für die verdiente Nettoprämie konnten wir einen Zuwachs von 10,1 % auf 1,4 Mrd. EUR (1,3 Mrd. EUR) verzeichnen. Dies entspricht einem Selbstbehalt von 90,0 % (90,8 %). Um Währungskurseffekte bereinigt hätte das Nettoprämienwachstum 10,8 % betragen.

Die Geschäftsentwicklung unseres Portefeuilles lag überwiegend im Rahmen unserer Erwartungen. Die Kapitalanlagen, die in unserem Namen von US-amerikanischen Zedenten gehalten werden, entwickelten sich in der abgelaufenen Berichtsperiode positiv für uns. Wir verzeichneten hier unrealisierte Gewinne im mittleren einstelligen Millionen-Euro-Bereich. Sämtliche Bewertungsgewinne und -verluste werden bei planmäßigem Verlauf bis zur Fälligkeit der Wertpapiere allerdings komplett aufgeholt, sodass diese Position über die gesamte Laufzeit als aufwandsneutral zu betrachten ist – vorausgesetzt, es kommt nicht zu Forderungsausfällen aufgrund von Insolvenzen.

Das operative Ergebnis (EBIT) betrug zum 31. März 2013 88,3 Mio. EUR (122,3 Mio. EUR). Die EBIT-Rendite hat mit 4,8 % in den Bereichen Longevity und Financial Solutions sowie mit 7,6 % im Mortality- und Morbidity-Geschäft die Zielwerte (2 % bzw. 6 %) erfüllt. Der Konzernüberschuss belief sich auf 65,3 Mio. EUR (100,2 Mio. EUR) und das Ergebnis je Aktie betrug 0,54 EUR (0,83 EUR).

Üblicherweise berichten wir im Rahmen unseres Zwischenberichts zum ersten Quartal ebenfalls über den sogenannten Market Consistent Embedded Value (MCEV) des abgelaufenen Geschäftsjahres. Der MCEV bildet das gesamte Portefeuille der Personen-Rückversicherung ab, da neben den erwarteten zukünftigen Erträgen auch die zugehörigen Kapitalkosten berücksichtigt werden. Der MCEV stellt daher eine sehr gute Beurteilungsmöglichkeit der Ertragskraft des langfristigen Personen-Rückversicherungsgeschäfts dar. Zum 31. Dezember 2012 entwickelte sich der MCEV unter Berücksichtigung der anhaltend angespannten Kapitalmarktsituation günstig und belief sich auf 3.133,9 Mio. EUR (3.065,8 Mio. EUR). Dies entspricht einem Zuwachs von 2,2 %. Der MCEV – inklusive der Anteile nicht beherrschender Gesellschafter – betrug 3.238,6 Mio. EUR (3.180,7 Mio. EUR). Der Neugeschäftswert – exklusive der Anteile nicht beherrschender Gesellschafter – stieg um 30,3 % auf 313,6 Mio. EUR (240,6 Mio. EUR). Dies ist der höchste bisher erreichte Neugeschäftswert. Weitere Details zu diesem Thema können dem auf unserer Internetseite veröffentlichten Bericht zum MCEV 2012 entnommen werden.